5G啟動已有確切眉目：22日晚小米總裁林斌發(fā)送了5G網絡下的第一條微博，華為近日也公布了未來的5G折疊手機并曬出了公司的22個全球5G訂單，隨著各科技巨頭公布5G專利收費標準，官方又明確提出確保啟動5G商用，靴子落地，打消市場疑慮。
華創(chuàng)證券用“長夜將過，5G仍是布局主線”來闡述當前5G的投資現狀與機會，其電子團隊認為，通過產業(yè)鏈深度調研得知，隨5G基站等設備替換升級，上游元器件環(huán)節(jié)中PCB最為受益，應用增量顯著。生益科技因具有高頻PCB材料生產能力與龍頭優(yōu)勢明顯的深南電路受到多家機構推薦，正業(yè)科技（300410）作為兩者的供應商也受到關注。
5G帶來600億PCB增量機會
經測算，5G為PCB板帶來的增量機會超600億。財通證券研報指出，5G帶來的通信技術演進最終將體現在通信設施的換代和重建，進而必然為相關電子元器件行業(yè)帶來增長機會。
PCB板作為“電子產品之母”，下游的深刻變化將使得PCB行業(yè)受益，5G建設無疑將成為未來2-3年內帶動PCB產業(yè)增長的重要動力。
從總量上來說，首先5G引發(fā)的換機潮帶動PCB板出貨需求井噴，工信部預計5G手機將于2019年下半年開始推出，考慮到5G手機前期仍需兼容4G且難度比4G手機更大，所以預計2022年國內手機出貨量有望達到5.74億臺，5G手機出貨量達到1.44億臺。
另外，由于5G要利用高頻段進行信號傳輸，基站的數量將大幅增加?；驹黾臃绞接袃煞N：宏基站和小基站。根據賽迪顧問發(fā)布的《2018年中國5G產業(yè)與應用發(fā)展白皮書》，預計5G宏站增量將達到360-500萬個，小基站數量將達到720-1000萬個，合計基站總數量將是4G基站的3.3-4.6倍，奠定了海量增長空間。
而從單位用量上看，5G時代由于信息量爆炸和高傳輸速率的需求下，Massive MIMO的大規(guī)模運用導致天線增加，對PCB板將產生更大需求，PCB板面積增加而打開更廣的增長空間。
還有，由于5G的高頻段倒逼PCB板高頻化，目前基站天線主流方案是采用碳氫材料的PCB板，其價格大約為3000-6000元/平方米，普通PCB價格約1900元/平方米，單位價值量提升1.5-3倍，單板價值量大幅提升。
另外，從2020年商用起算，我國5G連接數至2025年將達到4.28億，五年復合增速將達到155.61%。數據需求井噴倒逼通信設備提升數據處理容量，相應PCB板材有望向多層化發(fā)展，價格也相應提升。
財通證券表示，5G時代技術革新所帶來的基站建設的變化將為電子產品創(chuàng)造新的增量市場，PCB作為元器件的承載物得深刻受益。據保守估計，五年內5G為PCB創(chuàng)造的增量空間將達到618億，我國PCB產業(yè)有望迎來海量增長機遇。
正業(yè)科技雙線布局PCB 跟隨行業(yè)不斷增長
高頻PCB是5G時代下存在剛性需求機會的板塊，國內對高頻材料的研發(fā)者寥寥，而生益科技由于收購中興化成PTFE產品完整配方而逐漸開始擁有生產能力；我國下游廠商成本管理能力強，具備高端PCB板制造能力，背靠全球通信設備龍頭廠商華為，機會比較確定，建議關注下游通信PCB龍頭深南電路。
正業(yè)科技總工程師趙明輝表示，公司是雙線布局5G應用：布局PCB材料后，開始做檢測儀器并取得很大的市場占有率，然后將目光瞄準PCB生產設備，為行業(yè)提供整體技術解決方案。由于高頻化帶來的材料成本上升，廠商更注重提升材料加工的精細度和精密度，這也使得公司未來的產品銷售空間更為寬廣。作為機構強推的兩家PCB龍頭企業(yè)供應商的正業(yè)科技（300410）自然也在受益之列。公司研發(fā)、生產、銷售的PCB精密加工檢測設備、PCB精密加工輔助材料廣泛用于PCB行業(yè)的中上游，擁有生益科技、深南電路、超聲科技、明陽電路、博敏電子、嘉聯(lián)益、興森快捷、迅達科技、五株科技、崇達電路、景旺電子、慶鼎精密等行業(yè)知名客戶。
從公司發(fā)布的半年報來看，公司激光切割機等智能裝備的技術升級換代增強了公司在PCB行業(yè)的認可度和市場競爭力，為公司帶來業(yè)績增量，報告期內PCB業(yè)務實現收入約2.4億元，同比增長11.56%。
華創(chuàng)證券表示，PCB行業(yè)持續(xù)回暖，公司緊跟市場需求擴大產能，積極研發(fā)新產品，將跟隨行業(yè)不斷成長。
